Право рынков капитала

Сфера практики

Практика в области права рынков капитала (Sermaye Piyasaları Hukuku) в Turak Law охватывает вопросы, регулируемые Советом по рынкам капитала Турции (Sermaye Piyasası Kurulu — SPK) в соответствии с Законом о рынках капитала № 6362. Направление обслуживает трансграничных клиентов по вопросам размещения ценных бумаг, создания и регистрации инвестиционных фондов, подготовки проспектов эмиссии, соблюдения требований о публичном раскрытии информации, а также координации оценки лицензированными SPK оценщиками, операционно смежной с маршрутом CBI через недвижимость. Инвестиционные структуры варьируются от учреждённых в Турции инвестиционных трастов недвижимости (Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları — GYO) до частных инвестиционных фондов и структурированных ценных бумаг, выпускаемых из Турции.

Маршрут CBI W02 (недвижимость) пересекается с данным направлением в части отчёта лицензированного SPK оценщика (SPK Eksper Raporu) — оценки, устанавливающей, что стоимость объекта соответствует порогу в 400 000 долларов США согласно статье 20(a) Постановления Совета министров № 2010/139. Направление также обслуживает клиентов по более широким смежным вопросам рынков капитала, возникающим после получения гражданства: структурирование фондовых механизмов для портфелей турецких активов, размещение ценных бумаг в Турции и требования SPK о раскрытии информации по трансграничной инвестиционной деятельности.

Конкретные услуги

• Координация оценки лицензированным SPK оценщиком. Привлечение оценщика для подготовки SPK Eksper Raporu, проверка оценки, верификация сравнительных данных в соответствии с Коммюнике SPK серии III-62.1.
• Создание инвестиционных фондов. Учреждённые в Турции инвестиционные фонды, структуры GYO (Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı), консультирование фондов прямых инвестиций.
• Консультирование по размещению ценных бумаг. Подготовка проспекта эмиссии, процедуры одобрения SPK, документация публичного размещения.
• Регуляторные вопросы SPK. Консультирование по комплаенсу для поднадзорных SPK организаций, обязательства по раскрытию информации, регуляторные запросы и споры.
• Структурирование капитальных инструментов. Конвертируемые инструменты, гибридные ценные бумаги, структуры обеспеченных нот в соответствии с Законом о рынках капитала № 6362.
• Вопросы защиты инвесторов. Консультирование иностранных инвесторов в поднадзорных SPK структурах; трансграничная защита прав инвесторов.
• Оценочная работа, смежная с CBI. Объём и сроки подготовки оценочного отчёта SPK по делам недвижимости W02; оспаривание и пересмотр оценок.

Правовое основание

Трансграничные аспекты

Иностранные инвесторы выходят на турецкие рынки капитала по нескольким каналам — прямые покупки ценных бумаг, участие в фондах, структурированные механизмы и оценки недвижимости, смежные с CBI. Каждый канал влечёт специфические требования SPK: трансграничные покупки ценных бумаг требуют проведения через турецкий банковский счёт и соблюдения требований DAB; участие в фондах требует проверки квалификации инвестора по правилам SPK о квалифицированных инвесторах; структурированные механизмы требуют раскрытия турецкого юридического консультанта. По делам CBI W02 фирма координирует оценку лицензированным SPK оценщиком напрямую — выбирая оценщика, чья методология устойчива к проверке SPK и чьи сроки согласуются с графиком перехода права собственности покупателя. Споры о величине оценки редки, когда оценщик привлечён на раннем этапе дела; при их возникновении они разрешаются в рамках механизмов SPK, а не через общее коммерческое судопроизводство.