Çalışma alanı
Sermaye Piyasası Hukuku
Sermaye Piyasaları Hukuku
SPK denetimine tabi işlemler, yatırım fonu ve GYO yapıları, izahname ve halka arz ile değerleme raporları.
Alanın kapsamı
Sermaye piyasası hukuku uygulaması, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) denetimine tabi işlemleri kapsar. Yabancı yatırımcı sermayesini Türkiye'ye bir menkul kıymet, bir fon payı veya bir ortaklık yapısı üzerinden getirdiğinde dosya bu başlık altında yürütülür. Yatırım araçları, Türkiye'de kurulu gayrimenkul yatırım ortaklıklarından (GYO) girişim sermayesi yatırım ortaklıklarına ve özel yatırım fonlarına kadar uzanmaktadır.
Kapsam; yatırım fonu kuruluşu ve fon yapılandırması, GYO ve girişim sermayesi yatırım ortaklığı kuruluşu, izahname hazırlanması ve halka arz işlemleri, SPK denetimine tabi kuruluşlar için mevzuata uyum danışmanlığı ve kamuyu aydınlatma yükümlülükleri, dönüştürülebilir ve karma nitelikli sermaye araçlarının yapılandırılması, nitelikli yatırımcı statüsünün değerlendirilmesi ile SPK lisanslı gayrimenkul değerleme raporlarının koordinasyonu ve içerik denetimidir.
Yürütülen işlemler
- SPK lisanslı değerleme raporu koordinasyonu. Değerleme kuruluşunun görevlendirilmesi, raporun SPK'nın III-62.1 sayılı Tebliği çerçevesinde incelenmesi, emsal verilerinin ve değerleme yönteminin denetimi.
- Yatırım fonu kuruluşu. Türkiye'de kurulu yatırım fonlarının, gayrimenkul yatırım ortaklığı ve girişim sermayesi yatırım ortaklığı yapılarının kuruluş ve izin süreçlerinin yürütülmesi.
- İzahname ve halka arz. İzahname ve ihraç belgelerinin hazırlanması, SPK onay sürecinin takibi, halka arza ilişkin belge düzeninin oluşturulması.
- SPK mevzuatına uyum. SPK denetimine tabi kuruluşlar için uyum danışmanlığı, kamuyu aydınlatma yükümlülüklerinin takibi, düzenleyici sorulara ilişkin yazışmalar.
- Sermaye araçlarının yapılandırılması. 6362 sayılı Kanun çerçevesinde dönüştürülebilir araçlar, karma nitelikli menkul kıymetler ve teminatlı borçlanma araçlarının yapılandırılması.
- Yatırımcı haklarının korunması. SPK gözetimindeki araçlarda yabancı yatırımcı haklarının takibi ve bu araçlardan doğan uyuşmazlıkların SPK çerçevesinde yürütülmesi.
- Nitelikli yatırımcı değerlendirmesi. Yabancı yatırımcının SPK düzenlemeleri kapsamındaki nitelikli yatırımcı statüsünün değerlendirilmesi ve buna bağlı belge düzeninin kurulması.
Dayanak mevzuat
Alanın temel mevzuatı 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ile Sermaye Piyasası Kurulu tebliğleridir; değerleme kuruluşlarına ve raporlarına ilişkin işlerde SPK'nın III-62.1 sayılı Tebliği esas alınır. Kuruluş ve ortaklık yapılarına ilişkin işlemlerde 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu'nun ilgili hükümleri uygulanır. Yatırım yoluyla vatandaşlık kapsamındaki taşınmaz dosyalarında, SPK lisanslı değerleme raporu 2010/139 sayılı Yönetmelik'in 20. maddesi kapsamındaki asgari değerin tespitinde esas alınmaktadır.
Yabancılık unsuruna ilişkin hususlar
Yabancı yatırımcı Türk sermaye piyasalarına doğrudan menkul kıymet alımı, fon katılımı, yapılandırılmış araçlar ve taşınmaz değerlemesi yoluyla girmektedir. Her kanal ayrı bir belge düzeni gerektirir: sınır ötesi menkul kıymet alımlarında işlemin Türk banka hesabı üzerinden yürütülmesi ve döviz mevzuatına uyum aranmakta, fon katılımlarında yatırımcı statüsünün değerlendirilmesi gerekmekte, yapılandırılmış araçlarda ise Türk hukuku bakımından temsil ilişkisinin belgelenmesi istenmektedir. Taşınmaz değerleme raporu ile tapu işlemi arasındaki zamanlama uyumu dosyanın planlanmasında ayrıca değerlendirilir. Bu yön, dosyanın bankacılık ayağı ile birlikte planlanmaktadır.