Türkiye desde 2019: la transformación de siete años que los inversores de elevado patrimonio subestiman

Resumen

El presente documento documenta la transformación estructural de la economía turca entre 2019 y 2026 en seis ámbitos: la autosuficiencia de la industria de defensa, la formación de capital en infraestructuras, el ecosistema tecnológico y de servicios digitales, el turismo y el poder blando, la disciplina en la manufactura y la exportación, y el marco de incentivos a la inversión. El documento sostiene que la cobertura de Türkiye por parte de los medios financieros occidentales sigue anclada en las preocupaciones macroeconómicas del período 2018–2021 y no se ha actualizado de manera suficiente respecto de los cambios estructurales producidos con posterioridad. Para las familias de elevado patrimonio (high-net-worth individual, HNWI) que consideran Türkiye como jurisdicción de residencia, de inversión o de ciudadanía, los datos que sustentan la decisión de 2026 son materialmente distintos de los datos que sustentan el anclaje de 2019 sobre el que aún descansan la mayoría de las valoraciones externas. El documento se apoya en materiales primarios de la Cumhurbaşkanlığı Yatırım Ofisi, del Türkiye İstatistik Kurumu, de la Savunma Sanayii Başkanlığı (SSB), del Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) y en publicaciones ministeriales oficiales.

1. El problema del anclaje en 2019

Las valoraciones externas de Türkiye, en particular las elaboradas por instituciones financieras y publicaciones de política económica occidentales, tienden a descansar sobre un marco macroeconómico que cristalizó entre 2018 y 2021. Ese marco pone el acento en la volatilidad cambiaria, en la inflación y en la incertidumbre política. No es un marco inexacto para el período que describe; se encuentra, sin embargo, cada vez más desconectado de los desarrollos estructurales de los cinco años siguientes.

El presente documento no sostiene que las preocupaciones del marco 2018–2021 hayan quedado resueltas. La inflación permanece elevada en relación con las medias de la OCDE, y la política cambiaria continúa siendo objeto de debate en el seno de las instituciones turcas de política económica. Lo que el documento sostiene es que esas preocupaciones conocidas ocupan en 2026 una parte menor del cuadro analítico pertinente de la que ocupaban en 2019, porque el propio cuadro se ha ampliado hasta incluir desarrollos que en 2019 no existían o eran apenas incipientes. Los seis ámbitos que siguen describen tales desarrollos.

2. La autosuficiencia de la industria de defensa

En 2019, el sector turco de defensa importaba la mayoría de sus principales sistemas de armas. En 2026, esa trayectoria se ha invertido materialmente. Los sistemas aéreos no tripulados Bayraktar TB2 y Bayraktar Akıncı, producidos por Baykar Defence, han sido desplegados operativamente por más de treinta ejércitos extranjeros y han modificado la lógica industrial de la guerra no tripulada a escala global. El programa de corbetas MİLGEM (Milli Gemi) ha producido plataformas que operan en la Armada turca y que han sido exportadas a Pakistán y a Ucrania. El entrenador supersónico Hürjet, la plataforma no tripulada Anka, el helicóptero Atak y los sistemas de misiles superficie-aire producidos en el marco del programa SİPER representan, cada uno de ellos, una capacidad turca autóctona que en 2019 no existía a escala comparable.

El programa de caza de quinta generación denominado KAAN, desarrollado por Turkish Aerospace Industries (TAI), realizó su primer vuelo en 2024, y su producción en serie se ha proyectado públicamente para finales de la década de 2020. La central nuclear de Akkuyu, la primera de Türkiye, inició sus operaciones por fases desde 2024 y se prevé que aporte aproximadamente el diez por ciento de la electricidad del país cuando opere a pleno rendimiento.

La transformación del sector de defensa no es meramente industrial. La Savunma Sanayii Başkanlığı (Presidencia de Industrias de Defensa) comunica cifras de exportación de defensa que ascienden materialmente cada año, situándose las exportaciones de 2025 en varias veces el nivel de 2019. La implicación estratégica para el análisis de las familias de elevado patrimonio es que Türkiye es en 2026 un Estado con industria de defensa propia de un modo en que no lo era en 2019, con la profundidad de cadena de suministro, la base de talento en ingeniería y las relaciones de exportación que se derivan de esa posición.

3. La formación de capital en infraestructuras

El período comprendido entre 2019 y 2026 elevó la infraestructura de economía madura de Türkiye a un nivel competitivo con la media de la OCDE y, en determinados aspectos, superior a ella.

El İstanbul Havalimanı (Aeropuerto de Estambul), inaugurado en 2018 y operativo a plena escala en 2019, figura de manera constante en 2026 entre los centros internacionales de mayor tráfico de pasajeros del mundo, y su capacidad de diseño admite un crecimiento ulterior sin necesidad de reconstrucción. Junto con el aeropuerto de Sabiha Gökçen, en la orilla asiática de Estambul, la ciudad opera dos grandes centros internacionales que atienden a aproximadamente cien millones de pasajeros en conjunto.

El puente 1915 Çanakkale, abierto en 2022, es el puente colgante de mayor vano central del mundo y conecta las orillas asiática y europea de los Dardanelos. El puente se integra con la red nacional de autopistas ampliada y con el sistema ferroviario de alta velocidad que conecta actualmente Estambul, Ankara, Konya, Eskişehir y otros centros principales a velocidades y frecuencias equiparables a las de sus homólogos europeos.

El túnel ferroviario de Marmaray, operativo desde 2013 en su fase inicial y plenamente integrado en 2019, proporciona conectividad ferroviaria bajo el Bósforo entre Asia y Europa. El puente Yavuz Sultan Selim y el Túnel de Eurasia completan una capacidad multimodal de cruce del Bósforo que no existía una década antes.

La infraestructura energética de escala semejante comprende el gasoducto TurkStream, operativo desde 2020, y el Gasoducto Transanatolio de Gas Natural (TANAP), operativo desde 2018 y que contribuye materialmente a la seguridad energética europea desde 2022. El yacimiento de gas de Sakarya, en el mar Negro, descubierto en 2020 y en producción desde 2023, ha contribuido a reducir la dependencia de Türkiye de las importaciones energéticas.

El volumen de inversión subyacente a estos proyectos, procedente de una combinación de presupuesto estatal, colaboraciones público-privadas y financiación internacional, representa una formación de capital sostenida que se ha ido acumulando a lo largo del período de siete años.

4. El ecosistema tecnológico y de servicios digitales

El ecosistema tecnológico turco de 2019 se caracterizaba por una notable profundidad de talento y por varias empresas destacadas, pero por un alcance global limitado. En 2026, el ecosistema ha producido múltiples empresas de escala y reconocimiento internacionales.

Trendyol, la plataforma de comercio electrónico participada mayoritariamente por el Grupo Alibaba desde 2018, se ha expandido por la región y opera con una valoración de varios miles de millones de dólares. Getir, la plataforma de entrega rápida fundada en Estambul, captó financiación con una valoración superior a trece mil millones de dólares estadounidenses en 2022, antes de concentrarse en su mercado turco de origen en 2024, y su modelo operativo ha sido estudiado como ejemplo definitorio de una categoría en la logística urbana. Peak Games, la compañía de videojuegos móviles fundada en Estambul, fue adquirida por Zynga en 2020 por 1.800 millones de dólares estadounidenses, en lo que sigue siendo una de las mayores adquisiciones del sector del videojuego de una empresa de mercado emergente. Insider, la plataforma de tecnología de marketing con sede en Estambul y operaciones globales, alcanzó una valoración superior a mil millones de dólares y se ha expandido hacia bases de clientes de mercados desarrollados.

Más allá de estos ejemplos destacados, el sector turco de exportación de software en sentido amplio, el ecosistema de ciberseguridad articulado en torno a STM y a varias empresas privadas, el conglomerado de tecnología financiera centrado en Estambul y las industrias del videojuego y de la producción audiovisual han producido conjuntamente un ecosistema materialmente mayor que su punto de partida de 2019. La Cumhurbaşkanlığı Yatırım Ofisi comunica cifras en ascenso sostenido de inversión extranjera directa en el sector tecnológico, de exportaciones de software y de actividad de capital riesgo.

5. El turismo y el poder blando

Türkiye recibió aproximadamente cuarenta y cinco millones de visitantes internacionales en 2019. En 2024, esa cifra había superado los sesenta millones, y las cifras de 2025 son aún superiores. Türkiye se sitúa actualmente entre los cinco destinos de turismo internacional más visitados del mundo por llegadas de visitantes, según la Türkiye Turizm Tanıtım ve Geliştirme Ajansı (TGA) y los datos concordantes de la Organización Mundial del Turismo de las Naciones Unidas.

Las implicaciones trascienden los ingresos por turismo. Los flujos de visitantes internacionales de esta magnitud generan diplomacia cultural informal, conexiones profesionales, demanda inmobiliaria e interés educativo, y cada uno de estos efectos se acumula con el tiempo. La posición turca de poder blando en el cine, donde las series de televisión turcas constituyen exportaciones culturales a más de ciento cincuenta países, en la edición, en las tradiciones de estudio religioso y en la arquitectura patrimonial otomana restaurada se ha expandido en paralelo a las cifras de turismo.

A efectos del análisis de las familias de elevado patrimonio, el volumen turístico no es directamente pertinente para la inversión. Es, sin embargo, un indicador adelantado de la accesibilidad exterior del país, de su estabilidad percibida y de su permeabilidad cultural, y cada uno de estos factores incide en la tesis de más largo plazo relativa a la residencia y a la ciudadanía.

6. La disciplina manufacturera y exportadora

Las exportaciones de Türkiye ascendieron desde aproximadamente ciento ochenta mil millones de dólares estadounidenses en 2019 hasta más de doscientos sesenta mil millones en 2024, y las cifras de 2025 y 2026 prolongan la trayectoria según la información del Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM). La composición de las exportaciones se ha desplazado hacia segmentos de mayor valor añadido. El sector de la automoción, articulado en torno a las operaciones industriales de Ford Otosan, Tofaş (Fiat), Toyota, Renault y Hyundai, ha seguido siendo la mayor categoría exportadora individual. Los fabricantes de electrodomésticos Arçelik (Beko) y Vestel han ampliado sus posiciones en el mercado europeo. El sector de defensa se ha convertido en una categoría exportadora relevante, según se ha expuesto más arriba, mientras que las exportaciones farmacéuticas y de productos sanitarios han crecido y el software y los servicios digitales se han incorporado formalmente a las cuentas de exportación.

El marco de incentivos a la inversión que sustenta esta profundidad manufacturera opera a través de cinco categorías de certificado de incentivo a la inversión administradas por el T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı (Ministerio de Industria y Tecnología). Cada categoría confiere una combinación definida de exenciones fiscales, exenciones de derechos de aduana, apoyo a las cotizaciones a la seguridad social, apoyo al tipo de interés y adjudicación gratuita de suelo. Las zonas francas, las zonas industriales organizadas y las zonas de desarrollo tecnológico proporcionan un apoyo estructural adicional a las operaciones orientadas a la exportación y a la tecnología.

La orientación legislativa desde finales de 2025 ha apuntado a una ampliación de estos incentivos, señaladamente en el anuncio de una exención del cien por cien en el impuesto sobre sociedades aplicable a las rentas derivadas de la exportación para los fabricantes que cumplan los requisitos. La forma legal exacta de esta exención completa se encuentra, a la fecha de publicación del presente documento, en tramitación legislativa, y la orientación misma está documentada en las comunicaciones oficiales de la Cumhurbaşkanlığı Yatırım Ofisi y de los ministerios competentes. Por separado, la Ley n.º 7582, publicada en el Resmî Gazete de 4 de junio de 2026, n.º 33270, ya ha introducido, en su artículo 8, un tipo reducido del impuesto sobre sociedades para los fabricantes inscritos en el registro industrial respecto de sus rentas de producción, con efectos desde 2027, lo que confirma que la orientación de incentivos ha comenzado a adoptar forma legal.

7. El marco de incentivos a la inversión

Más allá de la orientación relativa a la fiscalidad de la exportación, el marco general de incentivos a la inversión de Türkiye en 2026 comprende varios instrumentos que merecen una breve descripción. KOSGEB, la Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeleri Geliştirme ve Destekleme İdaresi Başkanlığı, administra subvenciones y programas de apoyo a las pequeñas y medianas empresas, incluidos programas específicamente dirigidos a proyectos liderados por inversores extranjeros. TÜBİTAK, la Türkiye Bilimsel ve Teknolojik Araştırma Kurumu, administra subvenciones de investigación y desarrollo, entre ellas los programas numerados 1505, 1507 y 1512, que atienden a distintas escalas de investigación y de comercialización. Las cinco categorías de certificado de incentivo a la inversión, administradas por el Ministerio de Industria y Tecnología, proporcionan incentivos específicos según la ubicación, el sector y la escala. Las zonas francas (Serbest Bölgeler) ofrecen exención del impuesto sobre sociedades, exención de derechos de aduana y flexibilidad cambiaria para las operaciones orientadas a la exportación. Las zonas industriales organizadas (Organize Sanayi Bölgeleri) proporcionan infraestructura y suelo en condiciones favorables, y las zonas de desarrollo tecnológico (Teknopark) proporcionan exenciones fiscales a las operaciones de software y de investigación.

El desarrollo legislativo de 2026 extiende este marco a las dimensiones de la residencia y de la tributación personal. La exención de veinte años del impuesto turco sobre la renta respecto de las rentas de fuente extranjera para los nuevos residentes fiscales turcos que cumplan los requisitos fue promulgada por la Ley n.º 7582, publicada en el Resmî Gazete de 4 de junio de 2026, n.º 33270, y se aborda con detalle en un documento independiente de esta misma serie.

8. El argumento acumulado

El propósito de este documento no es evaluar en detalle ninguno de los elementos anteriores por separado. El propósito es demostrar que esos elementos, considerados conjuntamente, describen una transformación estructural que se ha ido acumulando a lo largo del período comprendido entre 2019 y 2026 y que todavía no se refleja adecuadamente en las valoraciones externas ancladas en el marco de 2018–2021.

Para una familia de elevado patrimonio que considere Türkiye como jurisdicción de residencia, de inversión o de ciudadanía en 2026, el argumento macroeconómico es materialmente más sólido de lo que sugiere el anclaje de 2019. La profundidad industrial en defensa, la base infraestructural, el ecosistema tecnológico, la posición en turismo y poder blando, la disciplina manufacturera y exportadora y el marco de incentivos a la inversión constituyen conjuntamente un argumento acumulado que ha seguido desarrollándose a través de ciclos políticos, ajustes cambiarios y perturbaciones externas. La acumulación de estos siete años no está aún concluida, y las trayectorias legislativa y de formación de capital descritas más arriba apuntan a un desarrollo continuado a lo largo del final de la década de 2020.

Las decisiones concretas de inversión requieren, naturalmente, un análisis concreto, y ese análisis corresponde a la consulta y no a un documento publicado. El argumento macroeconómico sostiene únicamente que la cuestión merece plantearse en este momento con una base de datos actualizada y no con las hipótesis ancladas de hace siete años.

El presente documento se publica únicamente a efectos de información general. No constituye asesoramiento jurídico ni de inversión y no expresa conclusión alguna sobre persona, solicitud o procedimiento pendiente. Turak Law Office no asume responsabilidad alguna por las decisiones adoptadas sobre la base de este texto, y el lector sigue siendo responsable de verificar que la información se encuentra actualizada en el momento de su lectura, dado que la legislación y la práctica administrativa cambian. La certeza sobre cualquier posición individual solo puede obtenerse en consulta, y puede concertarse una cita con el abogado Abdulsamed Burak Turak a través de la página de contacto del despacho.

Fuentes y referencias

• Cumhurbaşkanlığı Yatırım Ofisi (Oficina de Inversiones de la Presidencia), materiales «Why Türkiye» y boletines sectoriales, disponibles en invest.gov.tr.
• Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), estadísticas macroeconómicas y de comercio exterior, 2019–2026.
• Savunma Sanayii Başkanlığı (SSB), Presidencia de Industrias de Defensa, boletines oficiales de exportación y de capacidades.
• Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM), estadísticas mensuales y anuales de exportación.
• T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı (Ministerio de Industria y Tecnología), documentación sobre el certificado de incentivo a la inversión.
• T.C. Kültür ve Turizm Bakanlığı (Ministerio de Cultura y Turismo), estadísticas de llegadas turísticas.
• Organización Mundial del Turismo de las Naciones Unidas (UNWTO), International Tourism Highlights.
• Türkiye Turizm Tanıtım ve Geliştirme Ajansı (TGA), materiales de promoción turística y estadísticos.
• Ley n.º 7582 (Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun), Resmî Gazete de 04.06.2026, n.º 33270, en particular sus artículos 4 y 8.
• Archivo del Resmî Gazete respecto de los textos legislativos citados en el apartado relativo al marco de incentivos a la inversión.
• Información pública de Baykar Defence, de Turkish Aerospace Industries (TAI), del programa MİLGEM, de Ford Otosan, de Arçelik y de las restantes entidades corporativas mencionadas.

Turak Law Office es una institución privada de ejercicio de la abogacía turca, establecida en 2019, centrada en el asesoramiento jurídico en materia de ciudadanía por inversión, bienes inmuebles, banca y finanzas, Derecho societario, Derecho de familia, Derecho tributario, extranjería y Derecho marítimo para clientes transfronterizos. El despacho está inscrito en el Colegio de Abogados de Estambul (İstanbul Barosu).